房企股权融资“第三支箭”正在实操层面加速落地。12月28日晚，福星股份(000926)发布了《向特定对象发行股票发行情况报告书》，宣布公司定增项目顺利发行。
此前，再融资落地的房企皆为头部央企或者大型地方国企，福星股份从受理到发行历时接近一年，成为房企再融资重启后，首家成功完成发行的民营房企，这将逐步提升市场对房地产行业的风险偏好。
公告显示，福星股份向特定对象实际发行A股股票2.23亿股，发行价格为3.64元/股，募集资金净额为8.06亿元，诺德基金、财通基金、国泰君安证券、中信建投证券、UBSAG等14家境内外知名投资机构及个人投资商参与了认购，体现了市场专业投资的人对福星股份中长期投资价值的认可。
根据股权融资调整优化5项措施内容，“第三支箭”的重点是解决存量问题，要求上市房企发行股份和再融资资金大多数都用在存量项目交易或建设、补充流动资金、偿还债务等，不能用于拿地拍地、开发新楼盘等，这在某种程度上预示着，这些措施重在支持“保交楼、稳民生”。
而作为国内最早进入“三旧”改造领域的上市公司之一、武汉城中村改造的“一哥”，福星股份在城市更新领域已深耕20多年，投入超1000亿元资金，成功推进了三角路村、团结村、和平村、贺家墩村、红桥村、姑嫂树村等多个大型城中村改造，在城中村原址上相继打造了水岸国际、月亮湾壹号、国际城、东湖城、福星城、红桥城、星誉国际、福星华府等一系列标杆项目，大大改善了居民的生活环境，持续为“稳民生”贡献力量。
据了解，此次福星股份募集资金扣除相关发行费用后将全部用于武汉红桥城K6住宅项目、红桥城K15项目等棚户区改造项目的实施以及补充流动资金，也符合“保交楼”的政策要求。公司表示，目前红桥城K6住宅项目已预售约86%,红桥城K15项目已进入清盘,开发销售进展良好；此外,红桥城K6住宅项目预计销售净利率10.63%,红桥城K15项目预计销售净利率13.48%,具备良好的经济效益。随着定增的顺利落地,在充裕资金的加持下两个项目有望快速推进,支持刚性和改善性住房需求，推动城市高质量发展。
随着房地产旧时代走向终结，行业的发展正在由“增量扩张”转为“存量更新”，超大特大城市的城中村改造在政策支持下不断提速。近日召开的中央经济工作会议，再次提及要“持续有效防范化解重点领域风险”，“城中村改造”便是其中重要一环。会议提出，要快速推进保障性住房建设、“平急两用”公共基础设施建设、城中村改造等“三大工程”；完善相关基础性制度，加快构建房地产发展新模式。不难看出“三大工程”配套政策将加快落实，积极发挥稳投资作用。
如今的武汉市已跻身全国超大城市之列，根据武汉市《2023年度中心城区城市更新及房屋征收计划的通知》，2023年将全方面推进41处基础设施落后、城市治理重点点位的征收腾退和城中村改造，全年完成城市更新1421.02万平方米。这对于当地旧改龙头福星股份来说是一大利好。
面对新一轮发展机遇，福星股份表示，一方面将积极跟踪武汉等主要市场的最新规划方案，持续关注人口净流入区域，侧重考察核心和快发展区域项目，另一方面集中力量部署储备项目地块拆迁安排，快速推进现有城中村改造项目工作。截至9月30日，公司房地产项目总建筑面积1012.7万平方米，在建及待建面积250.3万平方米，剩余未结算建筑面积285.71万平方米。
当前地产步入下行，为了寻求高质量的发展，提升公司的内在价值，福星股份在立足房地产的同时，也开始寻找新的业务增长点。今年以来，公司频频与机构合作，在“碳中和”业务领域不断尝试与摸索。
8月23日，公司宣布与上海宝碳、上海锦碳浩展开合作，共同投资设立福星宝碳湖北环境能源科技有限公司，目前其业务以低碳指标开发为主，包括分布式光伏、甲烷利用和森林碳汇等领域。
11月29日，福星股份控股子公司福星宝碳湖北环境能源科技有限公司与中化能科碳资产运营有限公司签署《合作框架协议》，旨在充分的发挥双方优势，通过业务合作等方式助力双方一同成为业内领先的碳资产管理机构，实现合作共赢。
12月12日，福星股份与中国林场协会签署了《战略合作协议》，共同合作林业生态项目开发等业务，林场协会充分的发挥其产业资源和平台优势，福星股份充分的利用其资金和市场投研优势，通过但不局限于达成履约交易等形式，实现政府得绿、社会得益、林场和企业得利的共赢局面。
而在屡屡出手对外合作外，福星股份还在推动金属制作的产品业务进行产品结构调整，向光伏产业延伸。今年年初，公司依托现有钢帘线生产的基本工艺与设备，开发建设碳基金刚线母线项目，金刚线位于光伏产业链上游，大多数都用在光伏硅料切割环节，是硅片切割重要辅材，目前项目已正式生产，产品获得下游厂家认可。
国内巨大的碳市场容量，势必会带来配额资产价值稳步增长的投资机会，福星股份选择这一业务转型赛道实为明智之举。
我国现阶段碳市场均采用现货或远期合约交易，对比欧盟这种较为成熟的碳市场，现货交易仅占成交额的2%。随着中国碳市场碳期货、期权市场的开放及完善，未来碳交易金融工具增加对碳资产需求量规模空前，碳价亦将水涨船高。
值得一提的是，全国统一碳市场建立之后，控排企业将持续扩容，从目前纳入的2200家电力企业逐步增长至10,000多家企业以上，据北京绿色交易所副董事长梅德文预测，全国市场碳配额将达到100亿吨左右，价格或超100元，交易额超过1万亿元人民币。
在探索新的业务领域的赛道上，能成功的企业少之又少。而福星股份稳健的财务表现以及充足的现金流为公司的成功转型奠定了坚实的基础，也让其成为“第三支箭”后首家定增成功发行的民营房企。
财报多个方面数据显示，2020-2022年及2023年前三季度，公司营业收入分别为75.0亿、125.4亿、151.4亿、44.37亿。2023年前三季度，公司实现归属于上市公司股东净利润8077.35万元，同比上升33.44%；得益于经营效率的稳步提升，公司结算项目毛利提高，综合毛利率达24.83%，同比增长62.50%。
面对行业发展压力，福星股份始终秉承稳健经营的发展理念，主动压降负债，守住了财务安全底线。公司剔除预收账款后的资产负债率，由2020年末的66.07%降至今年三季度末的56.65%；净负债率由2020年末的97.66%降至今年三季度末的44.83%，已降至健康水平。截至今年三季度末，福星股份账面货币资金余额达23.71亿元，加上销售回款可以覆盖一年内到期的有息债务，财务风险持续降低。
业内人士表示，上市房企借助“第三支箭”进行再融资，是构建行业良好融资环境重要之举，有助于支持开拓房地产行业新发展模式，推动行业转型与稳定发展。福星股份定增项目的全面落地，将有利于优化公司资本结构，改善资产负债情况，提高自身抗风险能力；同时也为公司盘活存量、增加“保交付”能力、布局新业务领域提供了有力的保障。作为新政后民营房企再融资第一股，福星股份的成功具有一定的标杆效应，获将提振房地产市场信心，行业有望企稳回升。
