原标题：电工合金：2023年上半年净利润7608.02万元 同比增长26.85%

  中证智能财讯 电工合金（300697）8月26日披露2023年半年度报告。2023年上半年，公司实现营业总收入11.84亿元，同比增长9.85%；归母净利润7608.02万元，同比增长26.85%；扣非净利润7558.51万元，同比增长25.00%；经营活动产生的现金流量净额为1.33亿元，上年同期为-2813.26万元；报告期内，电工合金基本每股盈利为0.229元，加权平均净资产收益率为7.66%。

  公告称，公司营业收入变化主要由于报告期内，公司聚焦主业，加快产业链、价值链构建，经济运行保持稳中向好、进中提质的良好态势，为公司下半年的生产及完成全年目标奠定了良好基础。

  以8月25日收盘价计算，电工合金目前市盈率（TTM）约为27.16倍，市净率（LF）约为3.55倍，市销率（TTM）约为1.57倍。

  公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

  根据半年报，公司第二季度实现营业总收入6.08亿元，同比增长0.18%，环比增长5.75%；归母净利润2731.8万元，同比增长8.87%，环比下降43.98%；扣非净利润2720.73万元，同比增长4.92%，环比下降43.76%。

  资料显示，公司主要营业业务为铜及铜合金产品的研发、生产和销售，基本的产品包括电气化铁路接触网系列新产品、铜母线系列新产品、新能源汽车高压连接件系列产品。

  分产品来看，2023年上半年公司主要经营业务中，铜母线%；电气化铁路接触网系列新产品收入3.60亿元，占据营业收入的30.45%。

  2023年上半年，公司毛利率为12.45%，同比上升0.41个百分点；净利率为6.45%，较上年同期上升0.89个百分点。从单季度指标来看，2023年第二季度公司毛利率为10.16%，同比下降0.87个百分点，环比下降4.71个百分点；净利率为4.52%，较上年同期上升0.41个百分点，较上一季度下降3.97个百分点。

  分产品看，铜母线系列新产品、电气化铁路接触网系列新产品2023年上半年毛利率分别是9.99%、17.04%。

  数据显示，2023年上半年公司加权平均净资产收益率是7.66%，较上年同期增长1.16个百分点；公司2023年上半年投入资本回报率为6.01%，较上年同期增长1.08个百分点。

  2023上半年，公司经营活动现金流净额为1.33亿元，同比增加1.61亿元；筹资活动现金流净额-7627.77万元，同比减少5986.55万元；投资活动现金流净额-887.44万元，上年同期为-486.03万元。

  进一步统计发现，2023年上半年公司自由现金流为1.93亿元，相比上年同期增长142.01%。

  2023年上半年，公司营业收入现金比为119.40%，净现比为175.00%。

  营运能力方面，2023年上半年，公司总资产周转率为0.77次，上年同期为0.71次（2022年上半年行业平均值为1.02次，公司位居同行业10/14）；固定资产周转率为5.83次，上年同期为5.65次（2022年上半年行业平均值为6.14次，公司位居同行业7/14）；公司应收账款周转率、存货周转率分别是2.28次、2.87次。

  2023年上半年，公司期间费用为5723.67万元，较上年同期增加395.63万元；但期间费用率为4.84%，较上年同期下降0.11个百分点。其中，销售费用同比增长36.08%，管理费用同比增长12.97%，研发费用同比增长26.58%，财务费用同比下降49.35%。

  资产重大变化方面，截至2023年二季度末，公司货币资金余额较上年末增加45.64%，占公司总资产比重上升4.24个百分点；应收账款较上年末减少3.66%，占公司总资产比重下降2.64个百分点；存货余额较上年末减少3.19%，占公司总资产比重下降1.72个百分点；预付款项较上年末增加145.98%，占公司总资产比重上升0.81个百分点。

  负债重大变化方面，截至2023年二季度末，公司短期借款较上年末减少5.80%，占公司总资产比重下降2.56个百分点；应该支付的账款较上年末增加49.71%，占公司总资产比重上升0.92个百分点；合同负债较上年末减少23.01%，占公司总资产比重下降0.28个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少32.08%，占公司总资产比重下降0.05个百分点。

  从存货变动来看，截至2023年上半年末，公司存货账面价值为3.55亿元，占净资产的35.97%，较上年末减少1171.99万元。其中，存货跌价准备为202.03万元，计提比例为0.57%。

  偿债能力方面，公司2023年二季度末资产负债率为37.05%，相比上年末增加1.98个百分点；有息资产负债率为24.35%，相比上年末减少2.61个百分点。

  半年报显示，2023年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为博道成长智航股票型证券投资基金、申万宏源证券有限公司、华夏银行股份有限公司-华夏智胜先锋股票型证券投资基金(LOF)，取代了一季度末的曹万清、黎虹、喻孝军。在具体持股比例上，江阴市金康盛企业管理有限责任公司、江阴秋炜管理咨询合伙企业(有限合伙)、镇江秋炜商务服务有限公司、信澳新能源产业股票型证券投资基金、蒋根兴、曹少晴持股有所上升。

  筹码集中度方面，截至2023年二季度末，公司股东总户数为1.57万户，较一季度末增长了302户，增幅1.96%；户均持有股市值由一季度末的22.90万元上升至25.34万元，增幅为10.66%。

  =总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

  =总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对来说比较稳定的公司。

  文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。